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优化融资环境 打造多层服务体系
 
发表:leo 时间:2010年12月15日 14:37  阅读次数:3213

  加强中小企业直接融资服务是解决中小企业融资难的重要途径,也是建立多渠道、多层次的中小企业融资服务体系的关键环节。日前,在杭州召开的全国中小企业新型融资方式工作会上,工业和信息化部党组成员、总工程师朱宏任提出要在“十二五”期间着力构建起多层次中小企业直接融资体系,加快推进中小企业集合信托、集合票据和集合债券等各类债券融资方式,建立多方参与的中小企业融资服务体系。

  今年2月,一款专门扶持文化创意产业的信托产品————杭州市文化创意产业信托债权基金“宝石流霞”到期,参与各方均实现超预期的收益,29家获信托贷款支持的企业全部按时还款。在“宝石流霞”发放后的一年中,29家企业共获得银行信贷支持和风险投资跟进投资超过1.3亿元。

  中小企业集合信托按照当事人“意思自治、契约自由”的原则,根据不同的风险偏好和承担能力,把信托的不同受益人依次安排为优先、次级、劣后等受益顺序,实现了多层次分散风险、多利益主体共赢的局面。在建设多层次、多渠道中小企业融资服务体系上,集合信托、集合债券、集合票据(简称“三集”)经过两三年的实践,均取得了成功,产生了良好的示范效果。

  直接融资对接企业需求

  发行债券虽然是企业直接融资的主要方式,但在我国仍是大型企业的“专利”,中小企业通过独立发行债券融资是难以想象的。在国家建立多层次资本市场的政策指导下,现在这一局面正在逐渐改观。2007年10月首次批准发行中小企业集合债券,这是我国债券市场为中小企业融资进行的一次大胆的创新尝试,打破了只有大企业才能发债的惯例,拓宽了中小企业在债券市场的直接融资渠道,成为缓解中小企业资金饥渴的及时雨。截至2010年11月21日,北京、广东、江苏、内蒙古等9个省区市的85家中小企业已累计发行了20只集合票据,募集资金55.07亿元。而初步市场调查显示,后续等待发行的产品超过100只。

  中小企业集合票据是由中国银行间市场交易商协会在银行间债券市场推出的一种旨在解决中小企业融资问题的债券产品,通过集合多家中小企业统一发行债券,有效地解决单个中小企业债券发行规模较小、费率较高的难题。去年11月中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》,为这一新生事物的正式推出铺平道路。

  只要2家以上、10家以下具有法人资格的中小企业,就可以捆绑这种集合票据。集合短期融资券期限不超过1年,中期不超过3年。参与发债的任何一家企业融资金额不能超过2亿元,单只集合票据金额不能超过10亿元。

  北京中关村科技担保有限公司相关负责人在接受记者采访时表示,长期以来,中小企业除了向银行借贷外,直接融资需求非常大,中小企业集合信托、集合债券、集合票据等直接融资债务金融工具,逐渐成为中小企业融资的一条新路。

  民生银行南京分行经理邹豪珏认为,发行集合融资券解决了单一企业规模小不能独立发债的矛盾,降低了融资门槛,通过发行集合债有利于提升企业的信用等级,降低融资成本,同时也能提高企业知名度,“中小企业集合票据就是多家中小企业一起写好‘借条’,通过银行在债券市场筹得资金,债务到期时几家中小企业只要还本付息即可。”

  2009年,全国共有12家信托公司和担保机构等合作推出了23个中小企业集合信托计划,总体融资规模达到15.8亿元,单个信托计划的融资规模从300万元至3亿元不等,资金运用涵盖贷款、权益投资、组合运用等多种方式,投资领域覆盖众多高新技术领域与未来高成长行业,促进了大批自主创新项目的产业化,引导大量社会资金支持中小企业成长。

 
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